深港通开通,中国证监会,香港证监会,沪港通,A股市场,牛市环境,

郭施亮 2016-11-28 07:03:13

深港通开通之日,会成为股市重要拐点吗?

深港通开通之日,会成为股市重要拐点吗?

2016-11-28 郭施亮 郭施亮 郭施亮


点击上面蓝字“郭施亮”轻松关注  公众号 guoshiliangbo




 近日,中国证监会与香港证监会发布了联合公告,称深港通将于今年125日正式开通。由此一来,酝酿多时的深港通,即将迎来开通的重要时点,而这也是继20141117沪港通通车之后的又一盛事。


  时下,距离20141117沪港通正式开通已经有超过2年的时间。从沪港通开通之后,其确实给两地市场的资金双向流动搭建了一个沟通的桥梁,而在这2年时间内,沪港通的开通也为两地市场之间的“互联互通”作出了重要性的贡献。


  然而,鉴于沪港通的开通欠缺了一些经验,在实际效果上,并未有出乎市场预期的效果。对此,深港通的开通,将会充分吸取沪港通开通之后的经验,并结合深港通自身的各项优势,来完善这一“互联互通”的效果,给两地资本市场的发展带来深远而持久的影响,同时也对人民币国际化带来了积极性的作用。


  事实上,对于市场而言,深港通开通已经是预期之内的事情。然而,万事俱备只欠东风,在市场准备充分之际,就等待深港通开通的信号吹响。


  纵观这几个月的市场表现,无论是A股市场,还是港股市场,都在不同时期内有着一定的表现。然而,随着深港通的逐渐临近,近期A股市场的表现却明显强势于港股市场。截至今年1125日收盘,上证指数报收3261.94点,并进一步接近3300点整数关口,而自今年2638低点上涨以来,市场累计涨幅超过了20%,形成了真正意义上的“慢牛”走势。至于港股市场,则自今年9月份之后,出现了运行重心逐步下移的迹象,而目前AH股溢价指数为123.18。换言之,A股市场仍较港股市场存在不少的溢价率空间。


  就目前而言,深港通开通的时间点已经得到了确立,而这一潜在的利好消息,也基本上得到了市场的消化。那么,在深港通正式开通之日,会成为股市重要的拐点吗?


  “见光死”这往往是股票市场中最忌讳的现象。然而,作为深港通的正式开通日子,其当天表现无疑备受市场各方的高度关注。


  20141117,沪港通的开通,成为了中国股市加速上涨的催化剂,但当时并未给港股市场带来了更有力的提振影响。实际上,从那一次的市场环境分析,真正推动股市上涨的,并非取决于沪港通开通这一则消息,而是在于当时场内融资以及场外配资的全面激活。


  “放大利好,缩小利空”,这是牛市环境下的真实写照。由此可见,在当时场内融资以及场外配资全面激活的大背景下,恰好碰上了沪港通开通的日子,却成就了当时多方充分利用的利好消息了。


  但是,纵观2年后的今天,虽然目前股市距离政策底并不远,但市场环境却与当时有着显著的区别。


  其中,场内融资规模增速缓慢,而场外配资规模却基本上遭到了市场的扑灭。至于新增流动性的涌入力度,却远不如当年牛市环境下的盛况。


时下,虽然长期资金入市力度有所加大,而且险资机构的频频投资入局,给市场带来了极大的提振影响。但是,例如养老基金、职业年金等长期资金,依旧处于蓄势待发的状态,新增流动性涌入力度仍然低于市场预期。


  深港通正式开通之日的市场表现,备受市场关注。但,笔者认为,其最终表现,或后续运行趋势,或许更需要关注其开通之前的市场具体表现。换言之,如果在此前的时间段内,市场出现了加速上涨的迹象,且出现了显著放量的形态,则需要警惕深港通开通之日,资金会借助利好进行兑现。至于此前表现平平,则深港通开通之日的真实影响,或许趋向于平淡。


  实际上,深港通的开通,意在加速两地市场之间的“互联互通”,其战略性意义仍大于对市场的短期提振影响。不过,加速两地市场资金的双向流动,会是一种大趋势、大方向,也会给予两地市场带来一定的新增流动性支持。但是,鉴于深港通的短期开通影响,或许不必过分解读,也不会轻易改变市场的运行大趋势,而投资者更需要关注其长期性的影响效果以及战略性的意义。



Pageview
Loading
原文链接